Blanco nació en Gijón en 1917. En 1934 llegó a Madrid y, con 22 años, se presentó al concurso de guiones convocado por el Sindicato Nacional del Espectáculo. Tras resultar ganador con Don Beltrán de la cueva, logra vendérselo a la productora Cifesa. Así comenzó su carrera como guionista.
La princesa de los Ursinos (1947) fue su segundo trabajo. Ha escrito los guiones de algunas de las películas míticas del cine español, como Locura de amor (1948), Don Juan (1950) o Los peces rojos (1955). A principios de la década de los 60, trabajó para el conocido productor de cine Samuel Bronston. En 1972 escribió Don Quijote cabalga de nuevo, con Fernando Fernán-Gómez y Cantinflas.
En el año 2003 recibió la Medalla de Oro al Mérito de las Bellas Artes y en 2001 fue homenajeado por la Seminci de Valladolid con un ciclo con sus películas y la publicación de su biografía.